农银汇理基金张燕:科技板块蓄势待发

7月,在金融和周期板块的带动下,上证指数突破3300点,截至8月17日晚,创业板指逼近2700点,市场进入牛市氛围。但由于全球疫情仍在蔓延,宏观经济形势仍然严峻,使得市场出现大幅回调,TMT领跌。

农银汇理基金张燕:科技板块蓄势待发

7月,在金融和周期板块的带动下,上证指数突破3300点,截至8月17日晚,创业板指逼近2700点,市场进入牛市氛围。但由于全球疫情仍在蔓延,宏观经济形势仍然严峻,使得市场出现大幅回调,TMT领跌。

未来国内经济逐渐回暖,流动性持续宽裕,市场下跌幅度有限,本轮牛市中涨幅较大的个股均是具有较强产业逻辑的龙头公司,并不存在明显的估值泡沫,我们继续看好市场。8月是业绩披露期,风险偏好会有一定收敛,是市场的蓄势阶段。

年初至今,科技板块的走势都较为波折,一季度的快速上涨,以半导体、游戏、云计算为代表的科技板块均有所表现,随后被疫情中断。

6月在流动性持续宽松,内需板块涨幅较大,海外逐步复工的背景下,开始估值修复,但本轮TMT板块的上涨主要以消费电子和半导体为主,反映的是复工逻辑,5G应用还未到来,计算机和传媒仅有部分个股表现较好。

从板块涨跌幅来看,排名前五的板块几乎被消费占据,已经反映出大家对于疫情和国际形势的担忧。这两者都在某种程度上推迟了5G应用周期的到来,这也是科技后应用板块一直偏弱的主因,但推迟不代表消失。

随着5G基站的陆续覆盖,下半年运营商必将重心放在发展5G用户,开拓5G应用上来,会给整个TMT板块带来机会。

5G的大带宽、大连接、低时延也将催生多种应用形态,并有望和传统行业相结合。因此短期风险偏好下降带来的TMT板块调整正是布局的最佳时机。

文/农银物联网混合、农银低估值高增长混合、基金经理 张燕

(本文仅代表作者观点,投资者据此操作,风险自担)

(责任编辑:季丽亚 HN003)