人寿新华盘中涨停,还能追高吗?

   作者 | 一蓑烟雨   数据支持 | 勾股大数据   01   保险板块行情复苏

 

  作者 | 一蓑烟雨

  数据支持 | 勾股大数据

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  保险板块行情复苏

  进入8月份以来,三大傻中的银行和保险终于开始有上攻趋势,行业内个股走势分化也特别明显。

  银行板块,招商银行(600036,股吧)和宁波银行(002142,股吧)这两位优等生引领行业涨幅,分别大涨14.11%和19.33%;而非银板块走势更为强势,券商里的两个中信这个月又闹出"合并"的传言,不管是真是假,股价蹭蹭往上涨就足以让股民们嗨的不行。

  而保险板块进入8月份以来,整个板块涨幅高达10个点,其中新华保险大涨30.32%,中国人寿大涨29.1%,今天新华和人寿盘中都触及涨停,妥妥地走出了上半年科技医药股的强势行情。

  而笔者在7月6号写的《当前时点,为什么要重仓中国人寿(2628.HK)?》,和7月15号写的《困境反转的新华保险迎来戴维斯双击时刻?》已经详细地阐述了这两家险企在目前市场环境中的投资逻辑。如果抄了笔者的作业的话,这两家已经分别有45.26%和26.23%的收益率了。

  但是投资永远看的是未来,如今众人期待的轰轰烈烈的大牛市好像是没有了,也就意味着瞎炒垃圾股、概念股就能躺着赚钱的市场情绪不再,那么估值合理、基本面扎实的个股,才会被市场拥抱。

  如今已经涨了这么多的新华和人寿,还能继续追高吗?

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  人寿新华能追高吗?

  首先强调下,这里的"高"指的是短期股价冲高,而不是估值或者股价的长期点位。

  很多投资者都有畏高的心理,如果是持仓涨上来的话,继续buy and hold。但是如果要开仓的话,大多数人都喜欢跌的多的票去抄底。

  但是正如段永平所言,"持有的本身就是买入"。通俗来讲就是,只有你没有卖出股票,那么你持有的每一天都是在开仓买入这只股票。"

  所以,不管是左侧交易也好,还是右侧交易也罢。最重要的买入支撑是,在当前的价位下,股价未来的增长空间有多大。

  对于人寿和新华而言,无论是短期逻辑还是长期逻辑,现在买入依旧是个赔率很高的投资。

  短期逻辑来看,虽然目前不能够判定后市是不是牛市,但是这是个二元事件。如果是牛市,新华和人寿大概率依旧是保险的排头兵,股价弹性很大(险资在牛市中投资收益的弹性很大)。

  而今年在新冠疫情的影响下,各大险企在保费展业方面都遇到了各种各样的困难。而对于人寿和新华而言,今年依旧是保费收入较高增长的一年――

  根据已经披露的前七个月的保费数据,新华保险1-7月保费收入累计同比增速30.07%,自二季度以来单月保费增速均超20%,公司在保持规模基础上聚焦价值,7月主推附加特疾产品"惠加保",叠加代理人增员活动改善和积极宽松的费用政策,预计中报NBV较去年末改善10pct以上;中国人寿1-7月保费收入累计同比增速达12.36%,高基数下仍取得较高增长。

  而今年年初市场对保险板块最大的偏见就是,十年期国债利率的下行导致保险股大杀估值。

  从五月份开始,十年期国债利率就稳步上升,这个利空因素可以说是已经出尽。

人寿新华盘中涨停,还能追高吗?

  而从长期逻辑来看,人寿和新华的基本面就更为牢固。

  近日,银保监会主席郭树清表示要进一步推动资本市场的发展,提升直接融资比例(由于32%提高到36%),信托、理财和保险公司等机构要树立价值投资理念,为资本市场增加长期稳定资金。

  而在7月17日,银保监会宣布保险资金权益类资产配置上限提升至45%,更是为险资入市打好政策基础。新华和人寿因为优秀的风控指标,比例上限可由原来的30%直接提高到35%!

  截止2019年底,美国的保险密度为4216美元/人,保险深度为7.10%,日本的保险密度为3312美元/人,保险深度为8.59%,世界平均保险密度为650美元/人,保险深度为6.13%,而中国的保险密度为384美元/人,保险深度为4.57%。就保险密度而言,中国与美国、日本相差了不止十倍,仅为世界平均值的一半左右;在保险深度上,中国也远远达不到世界平均水平。中国的保险业未来还有很长的路要走,未来成长空间广阔。

人寿新华盘中涨停,还能追高吗?

  2019年中国的保险深度(每年寿险保险收入占GDP的比重)只有2.68%,低于全球3.33%的水平。

人寿新华盘中涨停,还能追高吗?

  中国寿险资产和银行资产相比,只有5.2%,美国、日本、台湾是这个比值的4倍至11倍。

  这些数据表明,我国保险发展空间巨大,任重而道远。新华和人寿作为我国龙头的保险公司,自然是最大的受益者。

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  结语

  5月份以来,五大险企的估值稳步回升,但是依旧处在历史估值的底部区间。

人寿新华盘中涨停,还能追高吗?

  新华和人寿作为今年业绩最好的两只保险企业,估值却低于其他险企。

  截至2020年一季度,人寿前五名股东持股情况如下表――中国人寿保险(集团)公司作为中国人寿控股股东持股68.37%,而国寿集团为国务院100%控股。其他股东中,香港中央结算持股25.92%,证金持股2.56%,汇金持股0.42%,香港中央结算持股0.22%,所以市场上流通盘只剩下不到3%。

人寿新华盘中涨停,还能追高吗?

  所以短期内中国人寿A股已经被资金追的估值过高,建议配置港股的中国人寿和A股的新华保险。

 

 

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(责任编辑:董云龙 )